Show simple item record

Záhada prémie vlastního kapitálu: přehled literatury a česká data
dc.contributor.advisorCahlík, Tomáš
dc.creatorHrachovec, Miloš
dc.date.accessioned2017-05-18T11:27:48Z
dc.date.available2017-05-18T11:27:48Z
dc.date.issued2013
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.11956/59789
dc.description.abstractThis thesis focuses on the equity premium puzzle, risk-free rate puzzle and possible solutions of these two quantitative conundrums. Original formulation of both puzzles is introduced and comprehensive literature survey is presented to show the developments regarding this topic. These include risk-based explanations, non-risk based explanations and behavioral finance perspective. Main contribution of this study dwells in estimation of these two puzzles for the Czech Republic. Using consumption-based asset pricing model with time separable preferences, presence of the two puzzles is estimated employing annual Czech data from 1995 to 2011. The equity premium puzzle is not present in the Czech Republic, as the coefficient of risk aversion 5.57  . On the other hand, the risk-free rate puzzle is as severe as in developed economies. Furthermore, the individual time preference parameter  is estimated to be larger than one - a counterintuitive result suggesting consumers prefer unit of consumption tomorrow to unit of consumption today. Robustness of the results is confirmed when different proxy for a risk-free rate is used. Results do not change significantly and the risk-free rate puzzle persists. Direction for future research of the financial market puzzles in the Czech Republic is suggested.en_US
dc.description.abstractTato diplomová práce se zabývá záhadou prémie vlastního kapitálu (equity premium puzzle), záhadou bezrizikové výnosové míry (risk-free rate puzzle) a možnými vysvětleními těchto dvou fenoménů. Nejprve jsou definovány původní formulace těchto jevů, následovány komplexním přehledem publikované literatury na dané téma. Ta zahrnuje vysvětlení za pomoci rizikové prémie, vysvětlení abstrahující od rizika a pohled z perspektivy behaviorální ekonomie. Hlavní přínos této práce však spočívá v odhadu obou "záhad" pro Českou republiku. Tento odhad je proveden za použití oceňovacího modelu aktiv založeného na spotřebě a za použití ročních českých dat z období 1995 - 2011. Výsledky naznačují, že prémie vlastního kapitálu v České republice nepředstavuje záhadu a koeficient averze k riziku je 5.57  . Bezriziková výnosová míra však záhadou je, a navíc odhad koeficientu časové preference  přesáhl hodnotu jedna. To naznačuje, že spotřebitel preferuje spotřebu v budoucnosti před spotřebou v současném období. Robustnost výsledků je potvrzena za použití jiného instrumentu jakožto bezrizikové výnosové míry. V závěru je navrhnut další možný směr zkoumání těchto jevů v České republice.cs_CZ
dc.languageEnglishcs_CZ
dc.language.isoen_US
dc.publisherUniverzita Karlova, Fakulta sociálních vědcs_CZ
dc.subjectZáhada prémie základního kapitálucs_CZ
dc.subjectmodely oceňování pomocí spotřebycs_CZ
dc.subjectbezriziková výnosová míracs_CZ
dc.subjectkoeficient averze k rizikucs_CZ
dc.subjectČeská republikacs_CZ
dc.subjectEquity premium puzzleen_US
dc.subjectconsumption based asset pricingen_US
dc.subjectrisk-free rate puzzleen_US
dc.subjectrisk aversionen_US
dc.subjecttime separable preferencesen_US
dc.subjectCzech Republicen_US
dc.titleEquity Premium Puzzle: Literature Review and the Czech Dataen_US
dc.typediplomová prácecs_CZ
dcterms.created2013
dcterms.dateAccepted2013-01-30
dc.description.departmentInstitute of Economic Studiesen_US
dc.description.departmentInstitut ekonomických studiícs_CZ
dc.description.facultyFakulta sociálních vědcs_CZ
dc.description.facultyFaculty of Social Sciencesen_US
dc.identifier.repId110879
dc.title.translatedZáhada prémie vlastního kapitálu: přehled literatury a česká datacs_CZ
dc.contributor.refereeNovák, Jiří
dc.identifier.aleph001557991
thesis.degree.nameMgr.
thesis.degree.levelnavazující magisterskécs_CZ
thesis.degree.disciplineEkonomiecs_CZ
thesis.degree.disciplineEconomicsen_US
thesis.degree.programEconomicsen_US
thesis.degree.programEkonomické teoriecs_CZ
uk.faculty-name.csFakulta sociálních vědcs_CZ
uk.faculty-name.enFaculty of Social Sciencesen_US
uk.faculty-abbr.csFSVcs_CZ
uk.degree-discipline.csEkonomiecs_CZ
uk.degree-discipline.enEconomicsen_US
uk.degree-program.csEkonomické teoriecs_CZ
uk.degree-program.enEconomicsen_US
thesis.grade.csVýborněcs_CZ
thesis.grade.enExcellenten_US
uk.abstract.csTato diplomová práce se zabývá záhadou prémie vlastního kapitálu (equity premium puzzle), záhadou bezrizikové výnosové míry (risk-free rate puzzle) a možnými vysvětleními těchto dvou fenoménů. Nejprve jsou definovány původní formulace těchto jevů, následovány komplexním přehledem publikované literatury na dané téma. Ta zahrnuje vysvětlení za pomoci rizikové prémie, vysvětlení abstrahující od rizika a pohled z perspektivy behaviorální ekonomie. Hlavní přínos této práce však spočívá v odhadu obou "záhad" pro Českou republiku. Tento odhad je proveden za použití oceňovacího modelu aktiv založeného na spotřebě a za použití ročních českých dat z období 1995 - 2011. Výsledky naznačují, že prémie vlastního kapitálu v České republice nepředstavuje záhadu a koeficient averze k riziku je 5.57  . Bezriziková výnosová míra však záhadou je, a navíc odhad koeficientu časové preference  přesáhl hodnotu jedna. To naznačuje, že spotřebitel preferuje spotřebu v budoucnosti před spotřebou v současném období. Robustnost výsledků je potvrzena za použití jiného instrumentu jakožto bezrizikové výnosové míry. V závěru je navrhnut další možný směr zkoumání těchto jevů v České republice.cs_CZ
uk.abstract.enThis thesis focuses on the equity premium puzzle, risk-free rate puzzle and possible solutions of these two quantitative conundrums. Original formulation of both puzzles is introduced and comprehensive literature survey is presented to show the developments regarding this topic. These include risk-based explanations, non-risk based explanations and behavioral finance perspective. Main contribution of this study dwells in estimation of these two puzzles for the Czech Republic. Using consumption-based asset pricing model with time separable preferences, presence of the two puzzles is estimated employing annual Czech data from 1995 to 2011. The equity premium puzzle is not present in the Czech Republic, as the coefficient of risk aversion 5.57  . On the other hand, the risk-free rate puzzle is as severe as in developed economies. Furthermore, the individual time preference parameter  is estimated to be larger than one - a counterintuitive result suggesting consumers prefer unit of consumption tomorrow to unit of consumption today. Robustness of the results is confirmed when different proxy for a risk-free rate is used. Results do not change significantly and the risk-free rate puzzle persists. Direction for future research of the financial market puzzles in the Czech Republic is suggested.en_US
uk.file-availabilityV
uk.publication.placePrahacs_CZ
uk.grantorUniverzita Karlova, Fakulta sociálních věd, Institut ekonomických studiícs_CZ


Files in this item

Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record


© 2017 Univerzita Karlova, Ústřední knihovna, Ovocný trh 560/5, 116 36 Praha 1; email: admin-repozitar [at] cuni.cz

Za dodržení všech ustanovení autorského zákona jsou zodpovědné jednotlivé složky Univerzity Karlovy. / Each constituent part of Charles University is responsible for adherence to all provisions of the copyright law.

Upozornění / Notice: Získané informace nemohou být použity k výdělečným účelům nebo vydávány za studijní, vědeckou nebo jinou tvůrčí činnost jiné osoby než autora. / Any retrieved information shall not be used for any commercial purposes or claimed as results of studying, scientific or any other creative activities of any person other than the author.

DSpace software copyright © 2002-2015  DuraSpace
Theme by 
@mire NV