Scoreboard Indicators as a Measure of Macroeconomic Imbalances

Abstract

Tato práce zkoumá schopnost hodnotící tabulky ukazatelů vytvořených Evropskou komisí zachycovat makroekonomické nerovnováhy vyjádřené pomocí změn v HDP. Byla provedena empirická analýza panelových dat pro 27 zemí EU v letech 1997-2011, která zahrnovala tři různé dynamické modely panelových dat založené na třech různých odhadech: Arrelanův-Bondův, Arrelanův-Boverův a upravený LSDV odhad. Naše výsledky naznačují, že navzdory některým nepříznivým vlastnostem použitých dat můžeme prohlásit, že některé indikátory, například tříletý průměr salda běžného účtu nebo procentuální změna podílů na vývozu, se nezdají být vhodnými prostředky pro měření nerovnováh. Kromě toho se také ukázalo, že indikátory nejsou schopny předpovídat výskyt těchto nerovnováh.

This thesis examined an ability of the scoreboard indicators created by the European Commission to capture macroeconomic imbalances expressed as the changes of GDP. We conducted an empirical analysis for panel data of 27 EU countries in the 1997-2011 period. We adopted three different dynamic panel data models based on the three estimators: the Arrelano- Bond, the Arrelano-Bover and the corrected LSDV estimator. Our results suggest that despite some bad characteristics of our dataset we can conclude that some of the indicators such as 3- year average of current account balance or percentage change in export market shares seem to be inadequate for measuring the imbalances. Moreover, the indicators were proved not to be able to predict an occurrence of imbalances.