Modeling of government spending and endogenous tax rates in New Keynesian models : the case of Czech Republic

Abstract

Problematika fiskální politiky je v literatuře dlouhodobě zanedbávána v kontextu vzájemné závislosti fiskální politiky a ostatních klíčových maroekonomických veličin. Předkládaná diplomová práce tudíž analyzuje funkčnost vybraných modelů fiskální politiky pro Českou republiku. Modelování je prováděno pomocí tzv. DSGE modelování. Jednotlivá pravidla fiskální politiky jsou dosazeny do jinak identického výchozího modelu a následně jsou výsledky těchto modelů porovnány navzájem a s výchozím modelem. Testované modely fiskální politiky jsou postupně acyklický, proti-cyklický, model dichotomních výdajů a dva pro-cyklické. Výsledky ukazují, že pravidlo s nejvyšší výpovědní hodnotou je pravidlo pro- cyklické, které odpovídá modelu (viz Alesina et al.,2008). Tento model předpokládá, že existují zájmové skupiny schopné odebrat část vládních příjmu prostřednictvím korupce a voliči toto nemohou přesně pozorovat. Voliči tudíž poptávají maximum vládních výdajů v dobrých časech. Logika tohoto modelu dobře odpovídá pozorovanému stavu v ČR.

The topic of fiscal policy has been long neglected in terms of fiscal policy's interdependence with other main macroeconomic variables. Presented thesis therefore analyses the validity of different fiscal policy models for the case of Czech Republic. Dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) framework is used throughout the thesis. Different fiscal policy rules are put into otherwise identical - benchmark - model and the models are compared to each other and to the benchmark model. The analysed fiscal policy models are an acyclical, counter- cyclical, two pro-cyclical and dichotomous spending models. We find that the most plausible fiscal policy rule is of pro-cyclical type and closely follows the model of Alesina et al. (2008). The model assumes that interest groups can steal part of government income through corruption and voters cannot observe it, so they demand maximum fiscal spending in the good times. The logic of this model is in accordance with the current state of fiscal and economic behaviour in Czech Republic.