MiFID - jednotné investování v rámci EU

Abstract

Letos uplyne 13 let od chvíle, kdy byly představeny zárodky Akčního plánu finančních služeb, který na tomto poli zahájil postupnou integraci členských států EU. Deklarovaný cíl harmonizace se sice do roku 2005 nepodařilo splnit, protože vyjednávání naráželo na nové a nové překážky, které samotnou implementaci směrnic členskými státy zbrzdily, ale v konečném důsledku se dá říct, že implementace směrnice k dnešnímu dni slaví úspěch. Na příkladu MiFID bylo dokázáno, že normotvorný proces je komplikovanou a zdlouhavou záležitostí, která má jasně stanovená pravidla a zažité postupy. Procesu se účastní přímo či nepřímo řada aktérů, kteří mají zájem na prosazení podmínek, které je zvýhodní oproti konkurenci. Nepotvrdilo se, že přijetí normy bylo utajovanou aktivitou, která se děje za zdmi evropských institucí. Odborná veřejnost měla možnost ovlivnit konečnou podobu návrhu, který připravila Evropská komise. Evropské kapitálové trhy prošly obdobím nevídaných změn v důsledku změněného regulačního prostředí po zavedení směrnice MiFID i v důsledku technického pokroku, k němuž došlo během stejného období. Zavedení směrnice MiFID se překrývalo i s obdobím výkyvů trhu způsobených vnějšími vlivy spojenými s finanční krizí a pro integritu evropského finančního trhu byly a jsou určující především současné a...

This year marks 13 years since the seeds were introduced by the Financial Services, which in this field began the gradual integration of the EU Member States. The declared objective of harmonization is to say, in 2005, to be achieved, because the negotiations ran into new and new obstacles, that the very implementation of directives by Member States slowed down but ultimately, we can say that the implementation of directives to date, proved successful. The example of MiFID has been demonstrated that a legislative process is lengthy and complicated issue which has clearly defined rules and procedures experienced. The process involved directly or indirectly, a number of players who want to promote conditions that favour the competition. Didn't acknowledge, that the receiving Standards was classified activity that the action behind wall European institution. Professional public had the opportunity to influence the final form of the draft prepared by the European Commission. European equity markets have undergone a period of unprecedented change due to the changed regulatory environment following the introduction of MiFID also due to technological advances that occurred during the same period. The introduction of MiFID coinciding with a period of market fluctuations caused by external factors related...