MiFID a jeho aplikace na kapitálovém trhu v ČR

Abstract

Cílem této práce bylo popsat a analyzovat aplikaci směrnice MiFID a její vliv na současnou podobu kapitálového trhu a na jeho účastníky. K dosažení tohoto cíle jsem analyzoval pomocí interdisciplinárního přístupu pojem kapitálový trh, neboť tento pojem byl pro tuto práci klíčový. Kapitálový trh jako nedílnou součást finančního trhu jsem zkoumal z pohledu ekonomické vědní disciplíny. I právní věda se přiklání k ekonomickému přístupu vymezení finančního trhu a jeho nedílnou součástí - kapitálového trhu. Pro pochopení současného stavu kapitálového trhu jsem analyzoval historický vývoj českého kapitálového trhu, historický vývoj právní úpravy (české i komunitární) tuzemského kapitálového trhu a jejich vzájemnou interakci. Těžiště práce spočívalo v analýze transpozice směrnice MiFID do zákona o podnikání na kapitálovém trhu. Směrnice MiFID představuje zásadní změnu v právní úpravě kapitálového trhu co do rozsahu tak i do hloubky. Proto jsem se zaměřil jen na vybrané klíčové oblasti, novinky, které tento pramen komunitárního práva přinesl a jaký vliv tato transpozice měla na současný kapitálový trh. Dále bych ve stručnosti zhodnotil výše popsané změny a na závěr připojil, jaké změny v právní úpravě lze v nejbližší době nebo v delším časovém horizontu očekávat. Transpozice směrnice MiFID do českého právního řádu...

Application of MiFID on the czech capital market In this work we describe and analyze evolution of Czech capital market and crucial changes which are caused by implementation of Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) to the Czech legal system. We use the interdisciplinary (legal and economic) approach when studying this subject. Firstly, we discuss the relation and difference between definitions "capital market" and "financial market". The interest is also focused on use of this terms in legal system. Then we describe basic changes in the historical evolution of the Czech capital market. In this section, we focuse our interest on the institutions which represent supervisory authority of the capital market. This historical chapter is structured on three basic periods: evolution of the capital market from its beginnig to the restauration in 1993, period of coupon privatization and the period of creation of diferent institutions which supervisored the Czech capital market. Further, the development of Czech legal system concerning the capital market is described. This section is divided in two separate parts - evolution of Czech and EC law. Lastly, we target our interest on the implementation of the Direction in the Czech legal system which constitute the base of this work. This chapter contains the...