The Impact of Stablecoin Depegging on Bitcoin's Volatility

Abstract

Tato práce analyzuje dopad odchýlení stablecoinů od jejich vázané hodnoty na volatilitu Bitcoinu. Studie představuje stablecoiny a jejich funkci na trhu kryptoměn se zaměřením na jejich roli při poskytování stability a likvidity na trhu kryptoměn. Pomocí metody Two-Stage Least Squares a metriky denního odchýlení stablecoinů byl při výzkumu zjištěn signifikantní pozitivní efekt odchýlení stablecoinů od jejich vázané hodnoty na volatilitu Bitcoinu. Nejistota způsobená odchýlením stablecoinů může vést ke zvýšené volatilitě Bitcoinu v důsledku zvýšeného obchodování a přerozdělování portfolií. Zjištění zdůrazňují potřebu zvýšené stability stablecoinů, aby se předešlo zvýšení volatility a nejistoty na trhu.

This thesis analyzes the impact of stablecoin depegging on Bitcoin's volatility. The study introduces stablecoins and their function within the cryptocurrency market, focusing on their role in providing stability and liquidity in the cryptocurrency market. Through a Two-Stage Least Squares method and a metric for daily market stablecoin depegging, the research finds a significant positive effect of stablecoin depegging on Bitcoin's realized volatility. The uncertainty caused by the stablecoins' depeg may lead to increased Bitcoin volatility, which may be caused by increased activity and reallocation of portfolios. The findings highlight the need for increased stability of stablecoins to avoid introducing more volatility and uncertainty to the market.