Analysis of Exchange-Traded Funds Pricing Deviations and Tracking Errors: Evidence from U.S. Market

Abstract

i Abstract In this thesis, we present an analysis of pricing deviations and tracking errors of ETFs with regard to their focus. We deploy several panel data models estimated on a sample of 12 U.S. iShares ETFs divideded into three categories: broad market ETFs, dividend ETFs and sector specific ETFs and examine if the pricing deviations and tracking errors differs between the groups. We suggest, that dividend and sector specific ETFs tend to have bigger pricing deviations and tracking errors, however, we attribute it mainly to the higher expense ratios associated with them, rather than because of their focus. JEL Classification G10, G15, G23 Keywords Exchange-Traded Funds, Pricing Deviations, Tracking Errors Title Analysis of Exchange-Traded Funds Pricing De- viations and Tracking Errors: Evidence from U.S. Market Author's e-mail martin.panacek@icloud.com Supervisor's e-mail polakpet@gmail.com

i Abstrakt V této práci prezentujeme analýzu cenových odchylek a sledovacích chyb ETF fondů v závislosti na jejich zaměření. Využíváme několik modelů panelových dat estimovaných na vzorku 12 iShares ETF fondů z trhů v USA rozdělených do tří kategorií: obecné ETF, dividendové ETF a sektorově zaměřené ETF. Docházíme k závěru že dividendové a sektorově zaměřené fondy mají větší cenové odchylky a sledovací chyby, nicméně připisujeme to zejména vyšším poměrovým ukazatelům nákladům které tyto fondy mají, místo jejich zaměření. Klasifikace JEL G10, G15, G23 Klíčová slova ETF Fondy, Cenové odchylky, sledovací hyby Název práce Analýza cenových odchylek a sledovacích chyb ETF fondů: Případ amerického trhu E-mail autora martin.panacek@icloud.com E-mail vedoucího práce polakpet@gmail.com