Which Factors Are More Important In Emerging Economies: External or Internal?

Abstract

Employing Vector Error Correction Model (VECM), this dissertation aims to explore the principal influential factors of economic growth from external and internal perspectives. After extensive analysis and previous research, trade openness is the external factor considered, while financial markets and institutions are the internal ones. Based on the dataset of four typical fast-growing emerging economies-- China, India, South Africa and Russian Federation, this study found that there is a significant long-term equilibrium among GDP growth, trade openness, financial markets and institutions in China, and bidirectional causality can be observed between trade openness and GDP growth. Regarding the remaining economies, there are two sets of long-term relationships among these variables, where internal factors concerning financial development are more crucial in these countries, which also significantly affect the trade volumes in the long run. Results from this research indicate that the dominant growth-enhancing factors are closely related with a country's policy, history, and the most importantly, the focus of its development strategy.

Tato disertace se zaměřuje na zkoumání hlavních vlivných faktorů hospodářského růstu z vnějších a vnitřních perspektiv. Po rozsáhlé analýze a předchozím výzkumu je otevřenost obchodu považován za externí faktor, zatímco vnitřní jsou finanční trhy a instituce. Na základě souboru údajů čtyř typických rychle rostoucích rozvíjejících se ekonomik--Čína, Indie, Jižní Afrika a Ruská federace tato studie zjistila, že existuje významná dlouhodobá rovnováha mezi růstem HDP, otevřeností obchodu, finančními trhy a institucemi v Číně, a může být pozorována obousměrná příčinná souvislost mezi otevřeností obchodu a růstem HDP. Pro zbývající země existují dva soubory dlouhodobých vztahů mezi těmito proměnnými, kde jsou vnitřní faktory týkající se finančního rozvoje v těchto ekonomikách zásadnější, což také významně ovlivňuje objem obchodu v dlouhodobém výhledu. Výsledky tohoto výzkumu ukazují, že dominantní růstové faktory jsou úzce spjaty s politikou, historií země, a co je nejdůležitější, s ohniskem její rozvojové strategie.