Show simple item record

Financování boje proti změně klimatu: Cena zelených dluhopisů a její detereminanty
dc.contributor.advisorKočenda, Evžen
dc.creatorKortusová, Anna
dc.date.accessioned2020-10-06T10:09:02Z
dc.date.available2020-10-06T10:09:02Z
dc.date.issued2020
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/20.500.11956/121151
dc.description.abstractZelené dluhopisy představují slibný nástroj jak umožnit investorům financo- vat projekty v oblasti životního prostředí. Otázkou zůstává, zda-li se výnosy zelených dluhopisů liší od výnosů dluhopisů konvenčních. Tato práce zkoumá tyto cenové nesrovnalosti na sekundárním trhu porovnáním výnosů zelených a syntetických konvenčních dluhopisů pomocí panelové regrese s použitím fixních efektů. Výsledky analýz odhalují existenci negativní prémie ("ze- lená prémie") spojené se zelenými dluhopisy: díky vysoké poptávce ze strany investorů zaměřujících se na udržitelné investice vykazují zelené dluhopisy nižší výnos v porovnání s konvenčními, a to v průměru o 1.12 bazických bodů. Průřezová data jsou použita pro estimaci variace zelené prémie napříč dluhopisy s různými charakteristikami. Zjišťujeme, že investoři jsou ochotni přijmout nižší výnos u dluhopisů, jejichž přínos k životnímu prostředí a re- port o alokaci výtěžků obdržely externí ověření. Výnos zeleného dluhopisu také klesá, pokud jsou výtěžky použity na financování nových projektů, zatímco refinancování existujících projektů vede ke zvýšení požadovaného výnosu dluhopisu. Naše zjištění poskytují cenné přínosy v inovativní oblasti zelených dluhopisů. Odhadovaná velikost zelené prémie nasvědčuje tomu, že rozdíl ceny zelených a konvenčních dluhopisů...cs_CZ
dc.description.abstractGreen bonds present a promising tool enabling investors in fixed-income mar- kets to finance environmental projects. Yet, the pricing of green bonds with respect to conventional bonds remains an open question. This thesis in- vestigates the existence of a yield differential between green and equivalent conventional bonds in the secondary market. By matching green bonds with synthetic conventional bonds and performing a fixed effects panel regression of the yield spread, we find evidence of a small negative premium associ- ated with green bonds ("green premium"): as a result of high demand from value-seeking investors, the yield of green bonds is on average 1.12 basis points lower than that of their conventional counterparts. The variation in the magnitude of the green premium with bond characteristics is further examined through a cross-sectional regression. We show that external ver- ification of the bond's green credentials and assurance on its post-issuance allocation report significantly increase the estimated green premium. Finally, the green bond's yield seems to decrease in case proceeds are used to finance new projects, while refinancing existing projects results in an increase in the bond's yield. Our findings provide valuable insights into the field of green bond pricing. While the...en_US
dc.languageEnglishcs_CZ
dc.language.isoen_US
dc.publisherUniverzita Karlova, Fakulta sociálních vědcs_CZ
dc.subjectzelené dluhopisycs_CZ
dc.subjectzelená prémiecs_CZ
dc.subjectudržitelné investicecs_CZ
dc.subjectpreference investorůcs_CZ
dc.subjectgreen bondsen_US
dc.subjectgreen premiumen_US
dc.subjectsustainable investmentsen_US
dc.subjectinvestors' preferencesen_US
dc.titleFinancing Climate Action: The Pricing of Green Bonds and Its Determinantsen_US
dc.typediplomová prácecs_CZ
dcterms.created2020
dcterms.dateAccepted2020-09-15
dc.description.departmentInstitut ekonomických studiícs_CZ
dc.description.departmentInstitute of Economic Studiesen_US
dc.description.facultyFaculty of Social Sciencesen_US
dc.description.facultyFakulta sociálních vědcs_CZ
dc.identifier.repId213853
dc.title.translatedFinancování boje proti změně klimatu: Cena zelených dluhopisů a její detereminantycs_CZ
dc.contributor.refereeTeplý, Petr
thesis.degree.nameMgr.
thesis.degree.levelnavazující magisterskécs_CZ
thesis.degree.disciplineEconomics and Financeen_US
thesis.degree.disciplineEkonomie a financecs_CZ
thesis.degree.programEconomicsen_US
thesis.degree.programEkonomické teoriecs_CZ
uk.thesis.typediplomová prácecs_CZ
uk.taxonomy.organization-csFakulta sociálních věd::Institut ekonomických studiícs_CZ
uk.taxonomy.organization-enFaculty of Social Sciences::Institute of Economic Studiesen_US
uk.faculty-name.csFakulta sociálních vědcs_CZ
uk.faculty-name.enFaculty of Social Sciencesen_US
uk.faculty-abbr.csFSVcs_CZ
uk.degree-discipline.csEkonomie a financecs_CZ
uk.degree-discipline.enEconomics and Financeen_US
uk.degree-program.csEkonomické teoriecs_CZ
uk.degree-program.enEconomicsen_US
thesis.grade.csVýborněcs_CZ
thesis.grade.enExcellenten_US
uk.abstract.csZelené dluhopisy představují slibný nástroj jak umožnit investorům financo- vat projekty v oblasti životního prostředí. Otázkou zůstává, zda-li se výnosy zelených dluhopisů liší od výnosů dluhopisů konvenčních. Tato práce zkoumá tyto cenové nesrovnalosti na sekundárním trhu porovnáním výnosů zelených a syntetických konvenčních dluhopisů pomocí panelové regrese s použitím fixních efektů. Výsledky analýz odhalují existenci negativní prémie ("ze- lená prémie") spojené se zelenými dluhopisy: díky vysoké poptávce ze strany investorů zaměřujících se na udržitelné investice vykazují zelené dluhopisy nižší výnos v porovnání s konvenčními, a to v průměru o 1.12 bazických bodů. Průřezová data jsou použita pro estimaci variace zelené prémie napříč dluhopisy s různými charakteristikami. Zjišťujeme, že investoři jsou ochotni přijmout nižší výnos u dluhopisů, jejichž přínos k životnímu prostředí a re- port o alokaci výtěžků obdržely externí ověření. Výnos zeleného dluhopisu také klesá, pokud jsou výtěžky použity na financování nových projektů, zatímco refinancování existujících projektů vede ke zvýšení požadovaného výnosu dluhopisu. Naše zjištění poskytují cenné přínosy v inovativní oblasti zelených dluhopisů. Odhadovaná velikost zelené prémie nasvědčuje tomu, že rozdíl ceny zelených a konvenčních dluhopisů...cs_CZ
uk.abstract.enGreen bonds present a promising tool enabling investors in fixed-income mar- kets to finance environmental projects. Yet, the pricing of green bonds with respect to conventional bonds remains an open question. This thesis in- vestigates the existence of a yield differential between green and equivalent conventional bonds in the secondary market. By matching green bonds with synthetic conventional bonds and performing a fixed effects panel regression of the yield spread, we find evidence of a small negative premium associ- ated with green bonds ("green premium"): as a result of high demand from value-seeking investors, the yield of green bonds is on average 1.12 basis points lower than that of their conventional counterparts. The variation in the magnitude of the green premium with bond characteristics is further examined through a cross-sectional regression. We show that external ver- ification of the bond's green credentials and assurance on its post-issuance allocation report significantly increase the estimated green premium. Finally, the green bond's yield seems to decrease in case proceeds are used to finance new projects, while refinancing existing projects results in an increase in the bond's yield. Our findings provide valuable insights into the field of green bond pricing. While the...en_US
uk.file-availabilityV
uk.grantorUniverzita Karlova, Fakulta sociálních věd, Institut ekonomických studiícs_CZ
thesis.grade.codeA
uk.publication-placePrahacs_CZ


Files in this item

Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record


© 2017 Univerzita Karlova, Ústřední knihovna, Ovocný trh 560/5, 116 36 Praha 1; email: admin-repozitar [at] cuni.cz

Za dodržení všech ustanovení autorského zákona jsou zodpovědné jednotlivé složky Univerzity Karlovy. / Each constituent part of Charles University is responsible for adherence to all provisions of the copyright law.

Upozornění / Notice: Získané informace nemohou být použity k výdělečným účelům nebo vydávány za studijní, vědeckou nebo jinou tvůrčí činnost jiné osoby než autora. / Any retrieved information shall not be used for any commercial purposes or claimed as results of studying, scientific or any other creative activities of any person other than the author.

DSpace software copyright © 2002-2015  DuraSpace
Theme by 
@mire NV