Právní úprava odpovědnosti za prospekt cenných papírů

Abstract

1 Liability for defective prospectus Abstract The aim of my thesis is to provide a paper that discusses the overall consequences of an issuer who, in connection with public offer of securities or their admission to the trading on regulated market, provide and make public a defective prospectus that contains untrue, incomplete and misleading information. The thesis does not deal with all aspects of the laws of prospectus. Instead, it focus on particular issues in relation to the prospectus. Mainly, it deals with civil liability arising out of the defective prospectus. As a consequence, the other sanctions, eg. administrative or criminal, are not included in the thesis. In my thesis, I consider prospectus as an informative document that ought to provide certain information in order to protect investors. These information must not be untrue, incomplete or misleading so that the high standard of protection to investors is preserved. High standard of investors protection include, inter alia, higher liability attached to a prospectus. Legal regulations governing civil liability attached to a prospectus are not harmonized on the EU level. Instead, broad discretion is given to Member States in order to provide their own legal regulation regarding civil liability for a defective prospectus. That opens free field for...

Právní úprava odpovědnosti za prospekt cenných papírů Abstrakt Cílem této práce je rozbor důsledků plynoucí z toho, že emitent v souvilosti s veřejnou nabídkou cenných papírů či jejich přijetím k obchodování na regulovaný trh vyhotoví a uveřejní vadný prospekt, tedy takový prospekt, který obsahuje neúplné, nesprávné zavádějící či klamavé informace. Není ambicí této práce popsat podrobně celou právní upravu prospektu cenného papíru. Práce je zaměřena pouze na vybrané aspekty právní úpravy prospektu cenného papíru. Hlavním ohniskem práce je rozbor soukromoprávních důsledků vyhotovení a uveřejnění prospektu, který nevyhovuje zákonným požadavkům. Není tedy pojednáno o veřejnoprávních sankcích, včetně trestněprávních důsledků uvedeného jednání. Prospekt je nutné chápat jako informační dokument sloužící primárně k ochraně investorů, přičemž taková ochrana je poskytováná prostřednictvím informační povinnosti, tedy v tom, že prospekt musí obsahovat zákonem předepsané informace, které nesmějí být neúplné, nepravdíve, závádějící či klamavé. Z takto vymezeného účelu prospektu je třeba dovodit zvýšeno odpovědnost s ním spojenou. Oblast odpovědnosti za prospekt je jednou z výjimek právní úpravy prospektu, která není v rámci Evropské unie harmonizována. Je tak dána poměrné široká diskreční pravomoc členských států, aby...